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成为合作平台获取营收分成，或许才是苹果未来更为实惠的扩张渠道。今天发布的苹果信用卡则是这一战略的最好体现。苹果自己不做金融业务，但联合高盛和万事达，推出虚拟信用卡，获取佣金分成和用户数据。虽然Apple Card的福利并不是一流水平，没有开卡奖励，返现力度也属于中等（普通消费2%，苹果消费3%，线下刷卡1%），但对美国为数众多的普通信用卡（返现1%甚至更低）用户来说，依然具有极大吸引力。

正文1． 投资建议预计贵广转债上市首日定价区间为105~106元。按照2019年2月28日收盘价计算，贵广转债对应平价为99.63元。主业类似的湖广转债平价在101元附近时对应转股溢价率为6%左右，广电转债平价在100元附近时对应转股溢价率为9%左右。考虑到公司当前股价对应的转债平价位于面值附近，规模适中评级较高，我们预计贵广转债上市首日的转股溢价率区间为【5%，7%】，当前价格对应相对估值为105~107元。绝对估值下，理论价格为105~106元。综合考虑，我们预计贵广转债上市首日的定价区间为105~106元。

中央财经大学教授樊勇指出，回顾过去40年可以发现，增值税收入规模在不断扩大，计税方法在不断完善，征税范围也不断扩大。整个改革是渐进性的，这无疑是探索符合中国国情制度的良策。尽管增值税目前并非尽善尽美，但从中长期来看，中国的增值税一定会成长为一个符合现代市场经济运行的规范税种。

百度第三季度流量获取成本（TAC）为人民币31亿元（约合4.50亿美元），比去年同期增长25%。可见百度和爱奇艺在内容成本上花费可谓天文数字。那么具体到短视频呢？前文提到，单好看视频App一款产品，普通用户目前可以看一天赚一元钱，艾瑞数据显示9月份好看视频的月独立设备数是4929万，如果彼时也是一天补贴出去一元的话，简单一算，理论上光9月份这款App最高能烧掉近5000万元！

从前面例子就可以看出：库存较大幅度的下降，最终会体现在价格的大幅上涨中。同样，18/19年度期末库存的下降，将会在某个时期引发国际棉花的上涨。表2：全球棉花供求平衡表（单位：万吨）数据来源：USDA在农产品的分析中，最重要的是：观察“库存/消费比”的变化及趋势。从表2可以看出：自14/15年度库存/消费比触顶以来，该值呈现逐年下降的态势。主要是产量波动不大而需求刚性增长所至。随着全球供求关系的逐年紧张，必将伴随着棉花价格重心的攀升。也就是就说，未来几年，棉花将呈上涨格局。

展望2019年，他认为，受全球经济复苏进程缓慢、新兴经济体货币贬值、中美经贸摩擦不断升级等因素影响，2019年外贸发展面临的形势更加复杂严峻，面临较大的下行压力，稳增长难度加大。商务部明年将支持375家现有外贸转型升级基地提高发展质量和效益，新培育一批外贸转型升级基地。同时，积极主动扩大进口。全力办好第二届进口博览会；落实扩大进口促进对外贸易平衡发展的政策措施；进一步推动降低进口关税总水平；加大力度支持先进技术、重要装备和关键零部件进口；进一步完善汽车平行进口政策支持措施。